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No dia 19 de outubro de 2026, o risco-país da Argentina atingiu 675 pontos básicos, marcando o nível mais elevado desde outubro do ano anterior. Essa alta foi acompanhada por uma queda simultânea nos bônus e nas ações argentinas.
Conforme os dados do JP Morgan, o índice havia alcançado um mínimo de 402 pontos no início de julho, representando o menor patamar da gestão Milei. Desde então, observou-se um aumento constante até a marca registrada nesta semana.
Durante uma coletiva de imprensa, o porta-voz do governo, Adrián Ravier, comentou sobre a situação: “Acreditamos que a elevação do risco-país é reflexo da incerteza global”. Ele mencionou fatores como a inflação atacadista nos Estados Unidos, que ficou em 1,3% no mês recente, e a pressão causada pelos conflitos no Oriente Médio sobre os preços do petróleo. Esses elementos têm contribuído para o aumento dos rendimentos dos títulos americanos, que se aproximam de 5%, afetando negativamente os ativos emergentes.
Especialistas do mercado também destacam questões internas como parte do problema. Ignacio Morales, diretor de investimentos da Wise Capital, enfatizou que os investidores exigem clareza sobre a estratégia de financiamento e a construção de reservas diante dos altos vencimentos programados para 2027 e 2028. Essa preocupação ficou evidente quando o Tesouro optou por retirar títulos importantes, como o Bonar 2029, das licitações devido ao alto custo do endividamento.
Bautista Santamarina, economista da consultoria Equilibra, acrescentou que o consumo de capital pelos centros de dados para treinamento e operação de inteligência artificial está tornando o crédito global mais escasso. Ele ressaltou que o custo de oportunidade ao investir em dívida soberana está aumentando e isso impacta diretamente no indicador argentino.
Além disso, Santamarina apontou tendências internas: a discrepância entre o dólar oficial e o dólar cable superou 6% e se aproxima da máxima anual de 7%, indicando que os investidores estão preferindo manter-se fora do país.
Joaquín Aránguiz, economista da Fundación Libertad, comentou que há um clima prevalente de pessimismo neste ano eleitoral. Ele acredita que poderá haver uma reversão gradual caso a atividade econômica melhore e as expectativas em torno da reeleição de Javier Milei se fortaleçam. Para ele, essa situação atual é mais uma consequência das condições econômicas e políticas do que um fator que exacerba tais problemas.
A Cohen Inversiones prevê que o risco-país permanecerá acima dos 600 pontos até que o governo apresente um plano claro para cobrir os vencimentos em dólares. Com as eleições legislativas se aproximando em novembro e as reservas do Banco Central sob pressão, a situação permanece crítica com o risco-país alcançando seu máximo anual.
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